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银河手机app:股票市场的未来走势取决于收益和估值预期

时间:2021/7/22 17:04:45   作者:   来源:   阅读:3   评论:0
内容摘要:从股票市场的估值和盈利能力来看,未来股市全面上涨的概率较低,结构性市场继续出现的概率较大。从风格上看,未来2-3个月,中小股将继续主导大盘股蓝筹股。由于表现下滑和估值较高,上证50指数上方的阻力位(3385.3664、15.47、0.46%)仍相对较大。7月9日央行宣布降准后,股指走势强劲,但分化非常严重。沪深300指...


从股票市场的估值和盈利能力来看,未来股市全面上涨的概率较低,结构性市场继续出现的概率较大。从风格上看,未来2-3个月,中小股将继续主导大盘股蓝筹股。由于表现下滑和估值较高,上证50指数上方的阻力位(3385.3664、15.47、0.46%)仍相对较大。

7月9日央行宣布降准后,股指走势强劲,但分化非常严重。沪深300指数和上证50指数仍在低位震荡,而沪深500指数在6月底突破了高点。在缺乏重大资本市场政策的情况下,股票市场的未来走势取决于收益和估值预期。

我们认为,在估值高企和企业盈利预期下降的影响下,股市将没有足够的上涨势头,未来仍将是结构化的,整体市场单边上涨的可能性不大。目前的市场估值处于相对较高的水平。除了市盈率低于第50位的沪深500指数,上海证券交易所50指数和沪深300指数都高于第75位。中小指数估值水平偏低,主要与盈利能力大幅提升有关。我们认为影响估值的因素主要包括以下几个方面。

一是资金的全面放松。目前市场融资相对宽松。7月之后,央行的降准将显著提高银行的资本供应能力,这将推动回购利率下降。然而,从这一事实的体积MLF操作7月低于市场预期,央行没有倾向于进入市场的流动性,存款准备金率下调是只有对冲大量MLFs未来会到期。从目前的融资利率水平和未来央行整体稳定运行来看,预计融资利率下行的空间也有限,市场融资推动估值上升的趋势不明显。



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